Logista publicará los resultados de 9M25 el próximo 18 de julio. Esperamos unos resultados que muestren una caída del EBIT ajustado ex POI (ajuste de inventarios) del -4,7%, mejorando ligeramente el -7,2% del 1S25, pero reflejando el peor comportamiento de la división de transporte de larga distancia en Iberia por la incertidumbre económica en Europa y una desfavorable evolución de la división francesa. Esta cifra se encontraría marginalmente peor del nuevo guidance dado por la compañía para el conjunto del año de EBIT ajustado algo inferior al registrado en 2024 sin tener en cuenta efecto inventarios, aunque no esperamos ninguna revisión adicional a la anunciada en el 1S25.
Estimaciones 9M25: anticipamos una ligera caída del EBIT ajustado del -0,4% hasta 289,2 mln eur (-4,7% hasta 243,2 mln eur ex POI) y un margen del 21,5% vs. el 22,0% de 9M24, a pesar de estar impactado positivamente por valoración de inventarios (+46 mln eur 9M25e vs. 35 mln eur 1S24). A nivel de beneficio neto esperamos una caída del -9,4% hasta 214,7 mln eur, como consecuencia de menores ingresos financieros por menores tipos de interés (51 mln eur vs. 77 mln eur de 9M24).
Conclusión: resultados esperados par los nueve primeros meses del año que no deberían tener impacto en la cotización del valor. MANTENER (P.O. 32,4 eur /acción).
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César Sánchez-Grande
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