Análisis 27 mayo 2025

AEDAS Homes previo 4T24-25 - 2024-25: sólido trimestre, ya descontado

AEDAS Homes publicará sus resultados correspondientes a su 4T24-25 y cierre del ejercicio 2024-25 de acuerdo con su calendario fiscal, el miércoles 28 de mayo tras el cierre de mercado, y ofrecerá una conference call el jueves 29 de mayo a las 11:00h CET (que podrá seguirse a través de su página web).

Teniendo en cuenta los avances de resultados publicados por AEDAS (en el mes de abril), consideramos que la atención de los resultados se centrará fundamentalmente en la guía de cara al ejercicio 2025-26 (visibilidad operativa, entregas e ingresos/Bº neto) y el previsible anuncio del importe del dividendo a abonar en 2025 (1,98 eur/acción R4e).

Recordemos que, de acuerdo con el último avance de resultados comunicado a finales de abril, AEDAS Homes habría cumplido con sus objetivos anuales, con una facturación total que superaría los 1.100 mln eur (vs 1.028,8 mln eur R4e) mediante la entrega de 3.070 viviendas en el negocio de promoción (vs 2.839 unidades en el ejercicio anterior y vs 2.791 unidades R4e), con 2.559 unidades para el negocio BTS (vs 2.475 unidades R4e) a un ASP de 366k eur/unidad (+2% vs el ejercicio anterior), y 511 unidades BTR a un ASP de 174k eur/unidad (vs 184k eur/unidad en el ejercicio anterior). En cuanto a márgenes, AEDAS espera publicar un margen bruto promotor de producto BTS en el rango de 24,0% - 25,0% (vs 23,45% R4e), y un EBITDA en el rango de 160 y 170 mln eur (vs 147,3 mln eur). Por su parte, cabe esperar una DFN en el rango de 275 - 300 mln eur (vs 424,1 mln eur R4e incluyendo la caja restringida).

Con todo ello, y a la espera de conocer el importe del dividendo, consideramos que los resultados podrían ser acogidos de forma neutra en cotización. Reiteramos recomendación de MANTENER con P.O. de 27,60 eur/acción.

 

Ver Informe completo (Documento en Pdf).



Javier Díaz
Tel: 91 398 48 05

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