Análisis 04 abril 2025

Gigas: Los resultados 2024 superan los objetivos de la guía revisada

Ingresos netos 77,1 mln eur (+14% vs 2023) incluyendo Alterlinks, que consolida desde octubre 2023), margen bruto 58,5% (-1,8 pp vs 2023), EBITDA ajustado 18,1 mln eur (+8% vs 2023), con un margen EBITDA Aj. 23,5% (-1,2 vs 2023) y beneficio neto 0,75 mln eur (vs -4,9 mln eur en 2023).

Por divisiones: en 2024 los ingresos de Cloud, IT y Ciberseguridad (42% del total) crecieron con fuerza: (+27% vs 2023), acelerando el crecimiento vs 1S 24 (+23%), y por encima del crecimiento del mercado de la nube (IaaS, +21% en 2024 según Gartner) mientras que los de Telecomunicaciones (57% del total) avanzaron +7% vs 2023, en línea vs 1S 24, impulsada por el crecimiento en Portugal.

La deuda neta (excluyendo 2,8 mln eur en bonos convertibles, que se convertirán en acciones en abril se redujo hasta 42,5 mln eur (vs 45,8 mln eur en 1S 24 y 4,7 mln eur vs 2023 y a 2,5x EBITDA 2024 (vs 2,7x en 1S 24 y 2,3x en 2023).

Los ingresos han superado la previsión de la compañía (+2,8% vs parte alta del rango objetivo de 74/75 mln eur) y el EBITDA también ha sido +2,8% superior al objetivo de la compañía de 17,6 mln eur (R4e 17,4 mln eur). 

Conferencia jueves 10 de abril 10:30 a.m. Esperamos que la compañía anuncie los objetivos 2025 en la conferencia, que creemos que podrían estar por encima de nuestras estimaciones: Ingresos netos 81,4 mln eur y EBITDA Aj. 19,5 mln eur. P.O. 9,8 eur. SOBREPONDERAR.


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