Análisis 23 abril 2025

Sector Defensa. El Gobierno anuncia el aumento del gasto en Defensa

1-. Ayer el Gobierno anunció que España elevará el gasto en Defensa hasta el 2% del PIB en 2025e. Para alcanzar el objetivo, reasignará 10.500 mln eur de otras partidas a gasto computable por la OTAN. Las 3 partidas de las que se transferirán los fondos serán 1) del Plan de Recuperación, que nutren fondos europeos del Next Generation, 2) ahorros generados “por la buena marcha de nuestra economía” y 3) recursos de los PG 2023 (prorrogados) que no se utilizan, como los fondos para compensar a entes territoriales por la pérdida de ingresos durante el Covid. Estas 3 partidas explican unos 6.000 mln eur. El Gobierno no detalló cómo “reasignar” los 4.500 mln eur restantes hasta llegar a 10.500 mln eur. Del total del gasto, el gobierno calcula que el 87% se invertirá en España y que este gasto aportará entre 0,4 y 0,7 pp del PIB.

 

Valoración:

 

1-. Noticia esperada desde que la OTAN presionara a los países miembros a elevar sus presupuestos de Defensa de forma inmediata. Además, está previsto que el gasto en Defensa aumente como porcentaje del PIB en los próximos años. Reiteramos que el aumento del gasto en Defensa es favorable para las compañías del sector (Indra y Amper) si bien entendemos que existen dudas sobre la capacidad del Gobierno de cumplir con estos objetivos teniendo en cuenta que los presupuestos están prorrogados y que no cuenta con el apoyo de sus socios. Indra P.O. 32,9 eur y Amper P.O. 0,19 eur. Ambas SOBREPONDERAR.



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Iván San Félix Carbajo
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